Model zajištění na důchod: ETF porážejí penzijní spoření i aktivní fondy

V českém modelovém scénáři by při investici 2 500 korun měsíčně dosáhla hodnota portfolia založeného na přímém držení široce diverzifikovaného UCITS ETF po 40 letech 4,53 milionu korun. Pokud by ETF bylo využito v rámci podporovaného důchodového investičního produktu (DIP) a daňová úspora by se rovněž reinvestovala, vychází modelová hodnota dokonce na 5,19 milionu korun.

Oproti tomu modelovaný scénář doplňkového penzijního spoření (DPS) s dynamickou či vyváženou strategií dosáhl po 40 letech 2,90 milionu korun. Hypotetický aktivně spravovaný fond pak 3,28 milionu korun. Rozdíl přitom nevzniká pouze rozdílnou mírou výnosu, ale také rozdílnými náklady, státní podporou a nastavením jednotlivých produktů.

„U dlouhodobého investování nás zajímá nejen výnos, ale také kolik z něj investorovi skutečně zůstane. I zdánlivě malý rozdíl v průběžných nákladech se za několik desítek let díky efektu složeného úročení násobí,“ uvedl k výsledkům Jakub Matis, analytik ETFobchodník, a doplnil: „Lidé se musí během desítek let spoléhat na důchodové systémy, které se však často zásadně mění. Řešení, jako jsou ETF, mají pak význam v tom, že objektivně kopírují dlouhodobé trendy vývoje firemní sféry.“

Studie současně zdůrazňuje, že ETF nejsou automaticky vhodnější než tradiční důchodové produkty. Studie výsledky neprezentuje jako žebříček konkrétních produktů. Výsledek ovlivňuje zejména riziková alokace, poplatky, daňové podmínky, státní či zaměstnavatelská podpora a chování investora. Model navíc nepracuje s kolísáním trhů ani s rizikem výrazného poklesu těsně před odchodem do důchodu. ETF proto mohou být součástí dlouhodobého důchodového plánu, nikoli jeho univerzální náhradou.

Studie je volně k dispozici na stránce ETFobchodnik.com

Upozornění: Studie je analytickým a popularizačním materiálem. Modelované hodnoty nejsou garantovaným výnosem ani investičním doporučením. Minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky. Stav zdrojů a právních informací odpovídá 28. červenci 2026.

Jakub Matis, analytika ETFobchodník

Foto: archiv Jakuba Matise

O ETFobchodník

ETFobchodník je registrovaná obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. Společnost je licencovaným obchodníkem s cennými papíry, regulovaným Národní bankou Slovenska (povolení uděleno 30. 10. 2007 pod č. OPK-2297/2007-PLP).

Varování před riziky: Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojené s vysokým rizikem rychlého vzniku ztráty. U 83,72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele k vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků.